האסטרטג הגלובלי של הבנק ממליץ על שינוי כיוון בשוק ההשקעות – מה עומד מאחורי ההמלצה?

בנק אוף אמריקה, אחד הבנקים הגדולים בעולם, פרסם לאחרונה המלצה דרמטית למשקיעים: להתרחק ממניות אמריקאיות בעת עליות ולנצל ירידות כדי להשקיע בזהב ובמניות בינלאומיות. האסטרטג הראשי של הבנק, מייקל הרטנט, טוען כי השוק האמריקאי נמצא בעיצומו של שינוי היסטורי, כאשר כספים נוטשים אותו לטובת שווקים מתעוררים ואירופה.

הנתונים שמאחורי ההמלצה
לפי דוח שפרסם הרטנט, מתחילת השנה זהב רשם עלייה חדה של 26.2%, בעוד שמניות אמריקאיות ירדו ב-3.3% והדולר נחלש ב-8.5%. במקביל, עושר המניות של משקי הבית בארה"ב הצטמצם בכ-6 טריליון דולר. הרטנט מציין כי נכסי חוף מבטחים, כמו זהב, הופכים לאטרקטיביים יותר, עם כניסה של 3.3 מיליארד דולר לשוק הזהב רק לאחרונה.

מה מוביל לשינוי?
הרטנט מזהה שלושה גורמים מרכזיים:

1. עליית התשואות באג"ח האמריקאי.
2. ירידה בתמיכה הפוליטית בדונלד טראמפ.
3. איבוד שווי שוק של מעל 5 טריליון דולר במניות ענק הטכנולוגיה.

הוא מוסיף כי תקופת הריביות הנמוכות, מדיניות הגירוי המאסיבית וה"בום הטכנולוגי" מתקרבים לסיומם, מה שמוביל להערכת שווי מחודשת של נכסים גלובליים.

מה צפוי בהמשך?
הרטנט מעריך כי 2025 תסומן בהיחלשות מתמשכת של הדולר, מה שיתרום למחירי הסחורות ולשווקים מתעוררים. כדי לעצור את מגמת "מכירה בעליות", הוא מציין כי יידרשו הורדות ריבית מצד הפד, הקלה במדיניות המכסים והתאוששות בצריכה הפרטית.